12月15日，航天電子(600879.SH)發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式對(duì)控股子公司航天長(zhǎng)征火箭技術(shù)有限公司（下稱“航天火箭公司”）增資7.28億元（其中1.28億元為2017年再融資項(xiàng)目“天地一體化測(cè)控通信系統(tǒng)及產(chǎn)品應(yīng)用項(xiàng)目”投入的募集資金），航天火箭公司其他股東擬同比例增資，增資完成后，航天火箭公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和持股比例均保持不變，仍為公司控股子公司。

公告顯示，本次增資中1.275億元來(lái)自公司2017年再融資項(xiàng)目募集資金，該部分資金此前以借款形式形成母子公司掛賬，此次增資將理順這一財(cái)務(wù)關(guān)系；其余資金將用于航天電子信息業(yè)務(wù)能力提升、核心關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，助力公司融入商業(yè)航天發(fā)展新格局。

關(guān)聯(lián)方中國(guó)航天時(shí)代電子有限公司（公司控股股東）、北京遙測(cè)技術(shù)研究所擬分別增資8944.50萬(wàn)元、571.81萬(wàn)元，增資價(jià)格為1元/1元注冊(cè)資本，全部計(jì)入航天火箭公司注冊(cè)資本。

增資完成后，航天火箭公司注冊(cè)資本將由6.75億元增至14.98億元（以登記為準(zhǔn)），股權(quán)結(jié)構(gòu)保持不變（航天電子持股88.43%），仍為公司控股子公司。數(shù)據(jù)顯示，航天火箭公司2024年凈利潤(rùn)1.17億元，2025年1—9月凈利潤(rùn)8121萬(wàn)元，業(yè)務(wù)覆蓋航天測(cè)控、衛(wèi)星應(yīng)用等領(lǐng)域，可為商業(yè)航天提供產(chǎn)品及技術(shù)支持。

航天電子表示，本次增資對(duì)公司有四方面影響。一是有利于提升航天電子信息相關(guān)業(yè)務(wù)能力建設(shè)。航天火箭公司的航天電子信息業(yè)務(wù)主要為測(cè)控系統(tǒng)、空間網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)等領(lǐng)域，涉及地面測(cè)控設(shè)備、數(shù)據(jù)鏈、激光終端等產(chǎn)品種類。

預(yù)計(jì)“十五五”期間，航天火箭公司產(chǎn)品在航天相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域持續(xù)保持旺盛需求，目前產(chǎn)能與未來(lái)市場(chǎng)需求不相匹配，本次增資部分資金將用于提升航天火箭公司航天電子信息相關(guān)業(yè)務(wù)的批產(chǎn)能力，有利于支撐航天火箭公司承擔(dān)航天裝備高質(zhì)量建設(shè)任務(wù)。

二是有利于航天火箭公司持續(xù)開展核心關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)。經(jīng)過(guò)近二十年發(fā)展，航天火箭公司在地面測(cè)運(yùn)控、數(shù)據(jù)鏈組網(wǎng)和空間信息網(wǎng)絡(luò)等專業(yè)領(lǐng)域攻克了多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)并具有一定的行業(yè)領(lǐng)先地位。

隨著“十五五”期間天地一體化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的深入推進(jìn)，航天火箭公司在大規(guī)模星間鏈路與彈性組網(wǎng)技術(shù)、空間動(dòng)態(tài)集群組網(wǎng)數(shù)據(jù)鏈技術(shù)、高性能芯片設(shè)計(jì)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域必須持續(xù)開展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)攻關(guān)。

本次增資的部分資金將用于解決關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)研發(fā)資金需求，有利于航天火箭公司在航天電子信息相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，有利于公司可持續(xù)發(fā)展。

三是有利于公司積極融入商業(yè)航天發(fā)展新格局。近年來(lái)，航天火箭公司利用相關(guān)技術(shù)優(yōu)勢(shì)開展了“天地一體”通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及天地一體化綜合電子信息系統(tǒng)解決方案，可以為商業(yè)航天領(lǐng)域提供相關(guān)產(chǎn)品及配套技術(shù)支持、數(shù)據(jù)服務(wù)等，可覆蓋多場(chǎng)景化應(yīng)用需求。

本次增資將有利于航天火箭公司加強(qiáng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品快速迭代、研產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型升級(jí)、數(shù)智化能力提升，有利于公司積極融入商業(yè)航天發(fā)展新格局。

四是有利于理順母子公司財(cái)務(wù)關(guān)系。公司本次對(duì)航天火箭公司增資的1.275億元主要為解決母子公司掛賬問(wèn)題，有利于理順母子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系，有利于加強(qiáng)對(duì)航天火箭公司經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督與考核。

航天火箭公司成立于1999年12月，注冊(cè)資本為6.75億元，主要從事航天技術(shù)、航天電子信息技術(shù)、航天設(shè)備、運(yùn)載火箭、衛(wèi)星、飛船、飛機(jī)、船艦產(chǎn)品、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星應(yīng)用系統(tǒng)等。

航天電子提示，本次增資存在國(guó)資部門及股東會(huì)審批不通過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)面臨市場(chǎng)、技術(shù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)，但總體可控。公司將加強(qiáng)與主管部門溝通，推動(dòng)事項(xiàng)落地，強(qiáng)化商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈布局。2025年前三季度，航天電子實(shí)現(xiàn)收入88.35億元，歸母凈利潤(rùn)2.09億元。

華泰證券研報(bào)分析認(rèn)為，商業(yè)航天成為12月重要投資主題，火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造和地面終端與應(yīng)用等賽道利好消息頻出。

中金公司有關(guān)人士此前也指出，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)正處關(guān)鍵拐點(diǎn)，其科技成長(zhǎng)與自主可控屬性凸顯：SpaceX及Starlink的商業(yè)化進(jìn)程，為國(guó)內(nèi)帶來(lái)了多方面的啟示。首先，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)具有巨大的商業(yè)價(jià)值，組網(wǎng)成功后將面向全球幾十億人口提供服務(wù)，市場(chǎng)空間廣闊。其次，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)不僅服務(wù)于特定行業(yè)，未來(lái)最大的市場(chǎng)可能在于廣泛應(yīng)用于C端用戶，包括手機(jī)終端和乘用車等。

12月15日，商業(yè)航天板塊再度走強(qiáng)，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)ETF（159218）盤中一度漲超3%，航天電子漲停，臻鐳科技漲超8%，中國(guó)衛(wèi)星、中科星圖、北斗星通紛紛上漲。16日，航天電子繼續(xù)漲停。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 李強(qiáng)/文）